Küresel piyasalarda altının yönü, ekim ayında açıklanacak ekonomik veriler ve merkez bankalarının para politikalarına ilişkin beklentiler doğrultusunda şekillenecek. Dünya Altın Konseyi (WGC), altın piyasasını etkileyebilecek üç temel gelişmeye dikkat çekti.
Buna göre ABD Merkez Bankasının (Fed) faiz politikası, yüksek seyreden tahvil faizleri ve yatırımcıların artan mali riskler karşısındaki tutumu, altının fiyat hareketlerinde belirleyici olacak.
Son ABD ekonomik verilerinin, Fed'in kısa vadede yeni bir faiz artırımına gideceği yönündeki beklentileri zayıflattığı belirtiliyor. Benzer şekilde, İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankasının (ECB) ilave sıkılaşma adımlarına yönelik beklentilerde de gerileme yaşandı.
Ancak faiz artışlarına ilişkin beklentilerin zayıflamasına rağmen tahvil faizlerinin yüksek kalması, piyasalarda farklı risklerin öne çıktığına işaret ediyor. Dünya Altın Konseyine göre mali sürdürülebilirlik endişeleri ve yükselen vade primleri, altına yönelik talebi destekleyebilecek unsurlar arasında bulunuyor.
Altın piyasasında öne çıkan gelişmelerden biri de yatırım fonlarına yönelik talep oldu. Özellikle Avrupa'daki altın borsa yatırım fonlarına (ETF) para girişlerinin daha geniş bir tabana yayıldığı ve kalıcılık gösterdiği değerlendiriliyor.
İngiltere'de işlem gören altın ETF'leri, üçüncü çeyrekte toplam 54 tonluk net giriş kaydetti. Son beş yıllık verilere dayanan modelde aynı dönem için yaklaşık 18 tonluk giriş öngörülüyordu. Böylece gerçekleşen girişler, tahminlerin 36 ton üzerinde gerçekleşti.
Dünya Altın Konseyi, İngiltere'deki talebin 2022 yılında tahvil piyasasında yaşanan kriz sırasında görülen kısa süreli hareketlilikten farklı olarak daha kalıcı bir görünüm sergilediğine dikkat çekti.
Fransa ve Almanya'da da tahvil faizleri ile vade primlerindeki yükselişe rağmen altın ETF'lerine para girişlerinin devam etmesi, yatırımcıların mali risklere karşı altına yöneldiğini gösteren gelişmeler arasında değerlendirildi.
Altın fiyatları, eylül ayında önemli bir gerileme yaşadı. Ons altın, ayı 4 bin 176 dolar seviyesinden tamamlayarak aylık bazda yüzde 8,5 düşüş kaydetti.
Fiyatlardaki gerilemede ABD 10 yıllık tahvil faizinin ay boyunca 53 baz puan yükselerek yüzde 5,3'e ulaşması ve dolar endeksinin yüzde 2 değer kazanması etkili oldu.
Buna karşın altın yatırım fonlarına yönelik talep sürdü. Küresel altın ETF'leri eylül ayında 10 milyar dolar tutarında, toplam 67 tonluk net para girişi kaydetti. Girişlerde Kuzey Amerika ilk sırada yer alırken Avrupa ve Asya da öne çıkan bölgeler oldu.
Vadeli işlem piyasalarında ise farklı bir tablo ortaya çıktı. COMEX'te yönetilen fonların net pozisyonları 12 milyar dolar, yani 84 ton azalırken toplam spread pozisyonlarında 22 milyar dolarlık, 156 tona karşılık gelen gerileme yaşandı.
Dünya Altın Konseyinin değerlendirmesine göre yatırımcılar, ekim ayında üç temel gelişmeye odaklanacak:
Fed'in faiz politikası: ABD Merkez Bankasının önümüzdeki dönemde izleyeceği faiz patikası, altının yönü açısından önem taşıyacak.
Tahvil faizlerinin seyri: Faiz beklentilerindeki gevşemeye rağmen tahvil getirilerinin yüksek kalıp kalmayacağı yakından izlenecek.
Mali riskler ve altın talebi: Küresel ekonomik belirsizliklerin yatırımcıları altın ETF'lerine yönlendirmeye devam edip etmeyeceği takip edilecek.
Altın fiyatlarında eylül ayında yaşanan düşüşe rağmen yatırım fonlarına yönelik güçlü talep, piyasadaki gelişmelerin farklı yönlerde ilerlediğini ortaya koydu. Ekim ayında faiz beklentileri, tahvil piyasasındaki hareketlilik ve mali risklere ilişkin endişeler, altının fiyat seyrinde öne çıkan başlıklar olacak.